“跨境通出售帕拓逊%股权”，怕是开年跨境电商行业最大的瓜了。前者顶着“A股跨境第一股”的光环，长久以来都是行业“仰望”的巨无霸；后者尽管低调，但也一直是行业公认好口碑的头部卖家。年“鼎盛”时期的跨境通，全资收购了已连续两年完成业绩对赌的帕拓逊，但不知道当时的跨境通会不会想到，仅仅三年后，业绩亏损、债务缠身的自己，竟要靠帕拓逊的业绩来充当“门面”。
实际上，在跨境通年的半年报中，就披露出多份质押合同，跨境通名下不动产及帕拓逊被作为质押物，为其债务做质押担保。五笔涉及帕拓逊的质押合同，已经将帕拓逊共计78.75%的股权质押出去，有意思的是独立站领域的大佬细刻也手握帕拓逊2.1%的质押股权。
终于，该来的还是来了，在业绩严重亏损，债务缠身的情况下，年开年，跨境通公布了%出售帕拓逊的消息。
此消息震动了整个行业。而“帕拓逊出售协议”中，赫然出现在受让方名单的小米、SHEIN、字节跳动、纵腾等一众大佬，又不禁让人产生更多的联想……
亚马逊三杰之一，帕拓逊到底有多强？
跨境电商行业中，红利期年增长超%的企业不足为奇，但能多年连续稳定增长的企业却难能可贵，帕拓逊就属于后者。
数据来源：跨境通财报
在询问行业卖家对帕拓逊的印象时，“产品研发”和“运营能力”是被提及最多的两个点。实际上，这也是帕拓逊自己认可的核心的竞争力。
1、巨量的研发投入
公开资料显示，帕拓逊在其内部建立起一套一体化、专业性的产品研发流程和体系，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；并配以高要求的质量管理体系，最大限度的避免设计缺陷、质量问题的发生；在供应链端，帕拓逊从上游芯片、模组、模具、原料、代工厂进行端到端的战略合作，来保障产品的品质、成本及快速交付的优势。此外，针对重点品类帕拓逊采用“自主研发设计+外协生产”模式。
其实，早在年，帕拓逊就已经开始大量投入开发私模产品，而当时包括如今多数头部卖家在内，都还在乐此不疲的铺货阶段。根据年跨境通和帕拓逊财报合并后首次发布的半年报显示，截止年6月30日，帕拓逊拥有专利数量达个，同期环球易购的专利数量为19个。
截图来源：跨境通年半年报
两年后，帕拓逊的专利数已经翻了一倍达到项，拥有项商标等知识产权，并先后荣获包括德国ReddotDesignAward、韩国K-DesignAward、匈牙利EuropeanProductDesignAward等多项国际性大奖。
但知情人士告诉雨果跨境，“自主研发设计+外协生产”的模式，因为成本较高，周期长，回款慢，并非是当前跨境的“主流”玩法。
按照当前行业的通用水平，开一个产品的私模，价格大概在10万-万元的之间，个别品类像耳机产品的开发成本甚至高达+万元。与此同时，产品的开模生产周期，至少也得一个月的时间，这其中还不包括开发评估、测试、上线到最终量产的时间。
而在亚马逊平台爆款运营的逻辑下，卖家的实际成本也远不止于此。
举例来讲，假如卖家要研发生产出10款产品，对应的是大几百万的研发费用和几个月的长周期，再加上后期一系列的推广、测试，最后真正能在亚马逊平台上实现“卖爆”的可能仅有几款。更大的风险是，在亚马逊平台的“森林法则”里，只要有爆款出现，大量的抄袭、模仿、跟卖，一定会在第一时间蜂拥而上。知情人士透露，甚至很多时候与卖家合作开发产品的工厂，也会背地里将已经“卖爆”的产品私模，供给给其他跨境电商卖家，或是在原有产品基础上的稍微改款、或是偷工减料以更便宜的价格出售，总会以更具诱惑的条件吸纳其他卖家采购，在合作之外另赚外快。
据了解，帕拓逊仅在亚马逊平台上Bestseller累积就超过个，按此数量去反推，帕拓逊每年在产品研发层面，投入成本定是一笔不小的费用。当然，或许因为电子类产品的特殊性，往往开私模生产的产品，其销售的生命周期相对也会久一些。比如，像安克、罗马仕等知名企业的充电宝等，通常一款产品可以卖到几年之久。
“这种重研发的产品型的卖家，更像是长跑运动员，一步步的构建自己的壁垒，把其他同行都熬死。而那些轻资产运营铺货型卖家，更像是短跑运动员，爆发力强，威武几年，但持续盈利能力是个问题。两者相比，一个重视长期利益，一个是短期利益。”业内人士评价道。
事实也的确如此，正是靠着重研发的模式，得以让帕拓逊在年后行业红利渐失的环境下，依然能够维持高速的增长势头。
数据来源：跨境通财报及帕拓逊
